- Home
- Tax Guides
- Ali so delne delnice izvedeni finančni instrumenti?
Ali So Delne Delnice Izvedeni Finančni Instrumenti?
Ne, So Prave Delnice
Pogosto vprašanje: če na Revolutu, XTB-ju ali Interactive Brokers kupite 0,7 delnice Tesle, ali imate izveden finančni instrument? Pri borznoposredniških hišah, ki jih uporablja večina vlagateljev, je odgovor ne, delna delnica je prava delnica (solastništvo ali dejansko lastništvo), ne CFD. In prav to določa, kje jo prijavite v svoji davčni napovedi.
Kratek odgovor
Pri borznoposredniških hišah, ki jih podpira Tax-Wizard, Revolut, Trading212, Degiro, XTB, Interactive Brokers in Lightyear, so delne delnice vrednostni papirji (prave delnice), ne izvedeni finančni instrumenti. V Sloveniji se zato obravnavajo popolnoma enako kot cele delnice: kapitalski dobiček po ZDoh-2 (napoved Doh-KDVP, 25 % s postopnim zniževanjem do 0 % po 15 letih) — in ne po zakonu o izvedenih finančnih instrumentih (ZDDOIFI, napoved Doh-IFI).
Zmeda obstaja, ker so bili v EU nekateri produkti, trženi kot "delni", zasnovani kot izvedeni finančni instrumenti. Razlika je v pravni strukturi produkta, ne v besedi "delni".
Mit
"Ker sem kupil le del delnice, gre za izveden finančni instrument / CFD, zato ga moram prijaviti v razdelku za izvedene finančne instrumente."
Resnica
Borznoposredniška hiša hrani celo delnico, vlagatelj pa je solastnik / dejanski lastnik tega deleža, z upravičenostjo do dividend in udeležbe pri delitvah delnic. Gre za pravo delnico, obdavčeno kot vrednostni papir, ne kot izveden finančni instrument.
Kaj Delna Delnica Pravno Pomeni
Delna delnica je del cele delnice (na primer 0,1 ali 0,7 delnice). Kot pojasnjuje FINRA, "a fractional share represents ownership of less than a full share of stock." Odločilna točka za davčne namene je, kako borznoposredniška hiša to lastništvo strukturira. Obstajata dva načina:
Solastništvo / dejansko lastništvo (prava delnica)
Borznoposredniška hiša kupi in hrani celo delnico; vlagatelj je lastnik njenega dela. To je model, ki ga uporabljajo XTB, IBKR, Lightyear, Revolut, Trading212 in Degiro. Prinaša pravico do sorazmernih dividend in udeležbe pri delitvah delnic (splitih) oz. združitvah. Gre za vrednostni papir → obdavčen kot delnica.
Izveden finančni instrument na del delnice (ni delnica)
Nekateri ponudniki ustvarijo izvedeno pogodbo (podobno CFD-ju), katere vrednost sledi delu delnice, brez dejanskega lastništva vrednostnega papirja. Po navedbah ESMA-e ti "niso delnice družbe" (angl. "are not corporate shares"). To bi bil izveden finančni instrument → obdavčen kot izveden finančni instrument.
Kaj pravijo borznoposredniške hiše
XTB
"No, at XTB we don't treat fractional shares as a type of derivative." XTB hrani celo delnico na skrbniškem računu (trust), vlagatelj pa ima fiduciarno pravico do delnega ekvivalenta, s pravico do dividend. (XTB, Fractional Shares FAQs)
Interactive Brokers
"The client will always be the beneficial owner of any fractional Shares in their account and all fractional Shares … are segregated … in the same manner and to the same extent as whole shares." (IBKR, Fractional Share Trading Disclosure)
Lightyear
"The shares are fractionalised by the way of co-ownership… We do not offer fractionalised shares that are created as contract for difference (CFD) type of instruments, or any other type of derivatives." (Lightyear)
Kaj Pravi ESMA (Evropski Regulator)
ESMA jasno razlikuje med obema primeroma in potrjuje, da usklajena opredelitev na ravni EU ne obstaja:
"As derivatives on fractions of shares are not corporate shares, firms should not use the term 'fractional shares' when referring to these instruments." ESMA, javna izjava (mar. 2023)
"This statement … does not pertain to products providing access to fractions of shares in any other way, e.g., co-ownership structures." ESMA (mar. 2023)
"Neither MiFID II nor MiFIR provides for a definition of shares or fractional shares … an instrument might be classified as a derivative in one Member State and as a share in another." ESMA, pismo Evropski komisiji (apr. 2025)
Bistvo: ESMA kot "izveden finančni instrument" obravnava le produkte, ki so zasnovani kot izvedeni finančni instrumenti. Strukture solastništva (tiste, ki jih uporabljajo borznoposredniške hiše, podprte s strani Tax-Wizarda) so izrecno izvzete iz tega opozorila, ESMA pa sama navaja, da "fractional shares replicating the key characteristics … of shares should remain subject to the rules applicable to shares".
Kako So Delne Delnice Obdavčene v Sloveniji
Ker so delne delnice teh borznoposredniških hiš prave delnice, se v Sloveniji obdavčijo po režimu kapitalskih dobičkov iz vrednostnih papirjev (ZDoh-2) — popolnoma enako kot cele delnice:
- Dobiček ob prodaji se prijavi v napovedi Doh-KDVP prek eDavkov do 28. februarja za preteklo leto (tudi pri izgubi).
- Stopnja je cedularna in pada z dobo imetništva: 25 % (do 5 let), 20 % (po 5 letih), 15 % (po 10 letih) in 0 % po 15 letih (132. člen ZDoh-2).
- Davčna osnova = prodajna vrednost − nabavna vrednost, z avtomatičnimi normiranimi stroški 1 % na obeh straneh.
- Izgube istega leta se pobotajo z dobički v isti napovedi; prenos izgube v naslednja leta ni mogoč. Pozor na pravilo navidezne odsvojitve (97. člen ZDoh-2): izguba se ne prizna, če v 30 dneh pred prodajo ali po njej kupite enakovreden papir.
- Decimalne količine (npr. 0,7 delnice) so v napovedi Doh-KDVP običajne in sprejete.
Zakaj je razlika delnica/izvedeni instrument v Sloveniji še posebej pomembna:
Izvedeni finančni instrumenti so obdavčeni po posebnem zakonu (ZDDOIFI) in s posebno napovedjo Doh-IFI. Od 1. 1. 2026 velja zanje enotna stopnja 25 % ne glede na dobo imetništva — brez zniževanja in brez oprostitve po 15 letih (za odsvojitve do konca 2025 je veljala celo 40-odstotna stopnja pri imetništvu, krajšem od enega leta). Prava delna delnica torej po 15 letih doseže 0 %, izvedeni instrument pa nikoli.
Dividende od delnih delnic:
- Sorazmerne dividende so obdavčene s 25-odstotno dohodnino; od tujih izplačevalcev jih prijavite v napovedi Doh-Div do 28. februarja.
- V tujini plačani davek se prizna do stopnje iz konvencije (npr. 15 % pri ameriških dividendah z obrazcem W-8BEN); razliko do 25 % doplačate v Sloveniji.
| Vrsta produkta | Narava | Obdavčitev v Sloveniji |
|---|---|---|
| Delna delnica (Revolut, Trading212, Degiro, XTB, IBKR, Lightyear) | Prava delnica (vrednostni papir) | Doh-KDVP: 25 % / 20 % / 15 % / 0 % po 15 letih |
| Izveden instrument na del delnice / CFD na delnico | Izveden finančni instrument | Doh-IFI (ZDDOIFI): od 2026 enotnih 25 % brez zniževanja (do konca 2025: 40 % pri imetništvu < 1 leta) |
Tax-Wizard to naredi za vas
Tax-Wizard delne delnice razvrsti kot vrednostne papirje, izračuna dobičke po metodi FIFO z decimalnimi količinami in pripravi podatke za napoved Doh-KDVP — z dividendami in tujimi davčnimi odtegljaji, pripravljenimi za Doh-Div, ne da bi delne delnice kdaj pomešal z izvedenimi finančnimi instrumenti.
Pogosta Vprašanja
Ali so delne delnice izvedeni finančni instrumenti?
Pri borznoposredniških hišah, ki jih podpira Tax-Wizard, ne. Gre za prave delnice (solastništvo ali dejansko lastništvo). Izveden finančni instrument bi bil le produkt, ki je izrecno zasnovan kot izvedena pogodba na del delnice.
Kako so obdavčene v Sloveniji, ko jih prodam?
Kot kapitalski dobiček iz vrednostnih papirjev (napoved Doh-KDVP do 28. februarja): 25 %, po 5 letih 20 %, po 10 letih 15 %, po 15 letih 0 % — popolnoma enako kot cele delnice, ne po zakonu o izvedenih finančnih instrumentih.
Ali je decimalna količina (0,7 delnice) težava pri napovedi?
Ne. Decimalne količine so v napovedi Doh-KDVP običajne in sprejete. Izračun dobička je enak kot pri celih delnicah.
Ali imam pravico do dividend od delov delnic? Kaj pa tuji davčni odtegljaj?
Da, sorazmerno z deležem (praviloma brez glasovalne pravice). Dividende so obdavčene s 25 % (napoved Doh-Div); tuji odtegljaj se prizna do stopnje iz konvencije (npr. 15 % za ZDA z W-8BEN), razliko doplačate v Sloveniji.
Zakaj je pomembno, da delna delnica ni izveden finančni instrument?
Ker izvedene finančne instrumente obdavčuje poseben zakon (ZDDOIFI) s posebno napovedjo Doh-IFI in od 2026 enotno stopnjo 25 % brez zniževanja — brez oprostitve po 15 letih, ki velja za prave delnice (za odsvojitve do konca 2025 celo 40 % pri imetništvu pod enim letom).
Viri in Pravna Podlaga
- ZDoh-2 — 93.–104. člen (kapitalski dobički, normirani stroški, navidezna odsvojitev) in 132. člen (stopnje 25 % / 20 % / 15 % / 0 %).
- ZDDOIFI in novela ZDDOIFI-B (Uradni list RS 85/2025) — obdavčitev izvedenih finančnih instrumentov, enotna stopnja 25 % od 2026.
- FURS — Odsvojil sem vrednostne papirje (Doh-KDVP).
- ESMA, Public Statement on fractional shares (mar. 2023).
- ESMA, pismo Evropski komisiji o razvrstitvi delnih delnic (apr. 2025).
- XTB, Fractional Shares FAQs · Lightyear · IBKR, Fractional Share Trading Disclosure · FINRA.
Vsebina je informativne narave in ne pomeni davčnega svetovanja. V dvomu se posvetujte z davčnim svetovalcem.